在昨天科技分化的时候，我们对科技依旧是坚定看好的态度，而在今天早盘科技股一度高开低走，估计那时候很多人又是一种很迷茫的状态或者想骂娘的状态吧，这个市场一直都是如此，当你绝望的时候开始割肉，他开始上涨，当你满怀希望的时候，又给你一盆冷水，市场不变的地方就是一直在变化，而在变化的过程中，能否坚持自己的本心，取决于你是否有足够的信仰。

在未来一段时间，我们对指数的观点是比较乐观的，美国加息落地，接下来一段时间属于利空真空期，其次，中美经贸商讨关税问题，一旦这块讨论差不多了，就是领导人访美双方拍板的时刻。所以，接下来一段时间市场会炒作这个预期，在访美事件落地之前，应该都是不错的时间窗口，不排除指数会有一波持续性的行情。

而指数要走出持续性，必然得依靠科技，所以未来一段时间科技股是有望走出一波不错的持续性拉升行情的，毕竟，本轮牛市就是科技牛带动，在拉指数方面，即便是券商在当前市场也不如科技更具有号召力。

银行板块和科技是跷跷板，科技暴跌，一般银行会表现，当科技表现的时候，银行会休息，但考虑上一个加息周期之内银行被资金抱团避险，我们认为随着新一轮加息周期的开始，抱团会继续进行下去，短期的波动不会对长期的方向产生影响，继续跟踪即可。

航运方向从近期走势看，招商轮船和中远海能走出了中期趋势，这块和美伊冲突关系比较大，在22年俄乌战争的时候，当时招商轮船、中远海能、招商南油被资金炒作了一年，那么今年美伊冲突背景下，这块逻辑和当时很类似，建议进行关注。

为了帮助投资者朋友更好的把握机会会，源达研究院梳理了9月行情主线与机会：

科技与资源品维持高景气度，其他板块景气度扩散

从2026年中报验证的高景气主线来看，AI算力硬件与有色延续较高景气度：

1.2026H1TMT板块中电子利润增速上行至195 .1%，盈利持续加速；计算机利润增速保持57 .6%；传媒板块由负转正；通信维持温和增长。2）2026H1有色金属盈利依旧处于高位，但Q2价格对利润的拉动边际减弱，板块利润增速为106 .6%，较Q1有所回落。

除科技与资源品主线外，景气修复多点扩散。1）周期板块多点走强：除有色高景气延续，2026H1基础化工、石油石化、煤炭归母净利润增速均较2026Q1显著抬升；2）具备全球竞争优势的制造业盈利亮眼，造纸、汽车服务、电池、生物制品、黑色家电等行业2026H1归母净利润增速较高；3）保险、证券盈利弹性凸显，主要得益于Q2权益市场回暖，投资收益抬升。

 2026H2投资策略

我们判断，当前A股将延续结构性分化格局，盈利景气度仍是定价核心标尺。

策略上应从进攻优先向攻守兼备的哑铃型配置转变，重点围绕四大主线布局：

1.科技成长主线：AI产业浪潮开启新一轮科技成长周期，本轮周期以算力为核心底座，形成上游核心硬件、中游算力集成运营、下游场景落地的完整传导链条：①上游核心硬件，算力芯片、光模块、存储芯片等、配套硬件等；②中游算力集成运营，AI服务器、数据中心、算力运营；③下游场景落地，具体包括AI大模型、智能驾驶、具身智能和相关AI应用等。

2.资源品主线：围绕全球制造业复苏、新能源转型，当前资源品呈现“供给刚性+需求弹性”特征。细分方向可重点关注：工业金属受益于电网升级与AI基建新增需求，全球供需缺口持续扩大；能源金属价格筑底后具备估值修复弹性；小金属受战略资源管控与高端材料需求拉动，价值重估逻辑清晰。

3.出口制造主线：依托国内全产业链的成本与产能优势，聚焦海外需求韧性与全球基建扩张的赛道，包括机械设备（工程机械、工业机器人），以及风电设备及储能系统，全球能源转型需求驱动，海外出口订单维持高景气；同时叠加电力输变电设备的出海，在海外电网老旧换代及新能源消纳需求的拉动下，业绩增长确定性充足，但也需重视海外地缘与贸易政策风险。

4.稳健防御主线：作为组合的底仓配置，重点聚焦经营现金流充裕、分红稳定且估值具备安全边际的板块。这类资产短期业绩弹性有限，但抗周期属性突出，在高景气赛道阶段性调整或市场风格切换时，能有效平抑组合波动率，实现收益与风险的动态再平衡。

➢ 风险提示

政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。 

   刘树魁，投资顾问，执业登记编号：A0190623010002。

观点仅供参考，不作为买卖依据，据此操作风险自担。数据来源：财源滚滚、东方财富、财联社

免责声明：源达力求但不保证数据的完全准确，上述内容仅供参考，不构成投资建议或投资决策依据。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。